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　　反复的疫情，止住了人们归家扫墓的步伐。

　　本喵突发奇想，最近给活人盖房子的开发商，都快死了，那给逝者“盖房子”的企业，活得怎么样?

　　比如港股殡葬“第一股”福寿园，再比如2年前因并购殡葬企业踩雷的福成股份。

　　看完报表，我被吓一跳！

　　这两家企业，基本上算是殡葬概念股里，较大的两家上市公司。

　　但市值都不大，福寿园的市值112亿元，福成股份为58亿元，二者的市盈率都在15倍以上，属于正常偏高的水平。

　　除了这两家外，还有几家涉及殡葬服务业务的上市公司，如永安林业、光明乳业、安贤园中国、仁智国际集团，但体量都不大。

　　前段时间说财猫连续写了好几篇2021年房企的业绩分析，不少开发商净利润率跌到个位数，不如卖煎饼果子。

　　房地产不能再被扣上“暴利”的帽子，但是殡葬似乎还可以说它暴利。为何？

　　同样都是做土地的生意，殡葬行业的净利润率一直维持较高的水平，接近40%，毛利率更高了，达到80%以上，赚钱效益还是杠杠的。

　　漫画：说财猫绘

　　当然，体量来看，房地产还是完胜。

　　也能理解，很多城市的“墓地价格高于当地房价”，房子可以往高了盖，容积率可以很大，但是墓地不行。

　　猫仔之前看到一名网友留言：上海天马山公墓1991年0.8平是5000元人民币，2021年0.7平25万。

　　30年，价格差不多翻了50倍，确实很夸张，比房价涨得还厉害。

　　究竟有多赚钱？先关注，再了解。

　　墓地均价11.08万元/座

　　先看看这家市值最大的殡葬“第一股”——福寿园。

　　福寿园成立于1994年，墓园风格偏明亮温暖和人文关怀，除了传统的墓地外，还设有树葬、花坛葬、草坪葬、壁葬等节地生态葬方式。

　　看到2021年福寿园的业绩情况，才发现，原来先人的生意，也是很挣钱的。

　　去年一年，福寿园营业收入23.26亿元，同比增幅22.9%；

　　净利润8.9亿元，同比增幅17.5%；净利润率达到38.26%；

　　归母净利润7.2亿元，同比增幅16.1%，超过80%的净利润都属于福寿园的股东，少数权益的占比很少。

　　而且，不是一年这么赚钱，是几乎年年，福寿园的净利润率都保持在35%以上。

　　所以福寿园是靠什么赚钱的？

　　细细研究了下年报发现，绝大多数的收入本文参考至于墓园服务，占去年一年收入的82%，墓园服务中的经营性墓穴（也就是卖墓地）销售又占大头。

　　此外，殡仪服务的收入为3.32亿元，占比14.3%，是福寿园的第二收入本文参考至。

　　据说财猫了解，2021年，福寿园卖墓地的数量为15,129座，比上一年度增加了2046座，合计收入16.76亿元，占总体收入的七成以上。

　　相当于，平均每座墓地的价格为11.08万元，每天卖墓地的收入达到459万元。

　　更重要的是，福寿园兜里可售的土地面积还不少（相当于开发商的土储），满打满算，可能还有上千亿的资产价值。

　　截至2021年底，福寿园可用于墓穴销售的土地面积约有254万平，较上一年度增加了10万平。

　　假设福寿园每座墓地的的面积约1平米，2021年的均价为11.08万元/座，254万平的可售面积大致可以打造254万座墓地。

　　算下来，全部卖掉收入大概为2814亿元。

　　直接惊掉猫仔的下巴……

　　更重要的是，福寿园大本营在上海，收入本文参考至里面超4成都来自上海，而上海不仅是房价高的城市，墓地价格也是贵得离谱。

　　福寿园收入本文参考至的城市分布情况

　　福成股份转型难

　　殡葬行业前景如何？

　　也不是所有的殡葬股都像福寿园这么赚钱，比如福成股份。

　　起初，福成股份的主业是食品加工（肥牛）、餐饮等。

　　在2015年完成灵山宝塔陵园的重大资产重组事项后。福成股份顺势进军殡葬服务行业，成为 A 股唯 一一家拥有殡葬陵园业务的公司。

　　不太幸运的是，在2018年收购天德福地陵园60%股权（现持股80%），2年后天德福地陵园业绩翻脸，福成股份不慎踩雷，直接影响当年的业绩。

　　算是走了一步险棋。

　　直到2021年上半年，天德福地陵园业绩还是亏损的，直接拖了福成股份的后腿。

　　其中，灵山宝塔陵园2021上半年的净利润为4323万元，净利润率为56.8%，还超过了福寿园近5年的业绩记录，而天德福地陵园还处在亏损状态，净亏损322.76万元。

　　福成股份主要控股参股公司的利润情况，截止2021年6月底

　　整体来看，去年1-6月，福成股份的殡葬服务业整体毛利为3773万元，毛利率达到88%。

　　房企的未来要看土地储备，墓地公司也要看。

　　截至去年6月底，福成股份的这两座陵园资产土地储备为1165亩（约77.67万平），其中灵山宝塔陵园的园区用地面积765亩，已经拿证的用地面积406亩，未取证的荒山的用地面积359亩。

　　上述两家殡葬“第一股”算是比较有代表性的企业。就我国的殡葬服务行业来看，其市场化程度还是非常有限的。

　　殡葬服务行业大致可以分为殡仪服务、火化服务和葬礼服务，前两者分别由政府下属殡仪馆和火葬场负责，民营企业几乎无法参与或参与度低。

　　而葬礼服务是目前市场化程度较高、参与的企业较多的一part，主要提供前期的落葬仪式、墓地销售以及后期扫墓活动。

　　其中，墓地销售是最赚钱的业务了。

　　从市场的数据来看，我国殡葬服务行业市场规模大概只是在1千亿的规模，显然，和房地产行业的18万亿规模不能相提并论。

　　但是近年来，殡葬服务行业当下已经与“元宇宙”有机结合，福寿园借机推出“云祭扫”等互联网扫墓的服务，以此向已故亲友表达哀思。

　　这可能又是一个新的突破口。